华尔街之巅：高盛CEO大卫·所罗门最新专访

发布时间：2025-04-04 13:10:28 来源：知晓天下网 作者：云雾

未经许可不得转载，务必保留公众号按钮以及原文出处链接 文：Web3天空之城 · 城主 在八月的这次专访中，高盛首席执行官大卫·所罗门深入探讨了当前经济形势、市场波动的原因以及美联储的应对策略。 他分享了高盛在金融市场中的定位和未来发展方向，尤其是在并购和人工智能领域的前景。 此外，所罗门还回顾了他个人的职业历程，从初期在金融行业的摸索到如今领导高盛的经验与挑战。市场波动与经济前景： 所罗门分析了近期市场波动的原因，包括就业数据低于预期和日本央行的政策变化。他对未来经济持谨慎乐观的态度，认为虽然有波动，但经济衰退的可能性仍低。美联储政策与经济影响： 他讨论了美联储的利率政策，强调美联储作为独立机构应根据经济数据而非政治因素做出决策，未来降息的可能性仍需观察。并购市场的挑战与机会： 所罗门指出，当前并购市场受到监管环境和私募股权行业谨慎态度的影响，但他相信这些问题会随着时间的推移得到解决。人工智能的影响： 他谈到了人工智能对金融行业的潜在变革作用，认为尽管市场可能对其估值过高，但人工智能的应用并非泡沫，而是长期趋势。个人职业历程与领导哲学： 所罗门回顾了他如何从初入金融行业，到成为高盛首席执行官的历程，强调学习与调整的重要性，并分享了他从前任那里获得的宝贵领导经验。 B站传送： 【精校】高盛CEO大卫·所罗门访谈 2024.8-哔哩哔哩】 https://b23.tv/ndA1K4i主持人：华尔街最受尊敬的机构之一是高盛。我最近有机会在纽约的高盛办公室与董事长兼首席执行官大卫·所罗门坐下来交谈。我们讨论了市场、经济和美联储的相关话题。正如我们所说，昨天市场大幅下跌，股市道琼斯指数下跌了大约一千点左右。是什么导致了这种情况？您是否认为这表明我们在不久的将来可能会陷入经济衰退？David：我认为过去几天发生的一些事情导致了市场波动。你知道，从星期五开始，我们确实看到了这一点。首先，周五的就业报告显示美国经济走势略显疲软。经济表现比人们预期的要好。我认为重要的是要认识到，这并不是一份糟糕的就业报告，只是比人们预期的要弱一些。就业水平仍然相当强劲，但这确实让市场参与者措手不及。市场参与者已经很好地掌握了非常软着陆的杠杆，但我认为他们现在比这次读数之前稍微低估了这种软着陆的可能性。发生的第二件事是日本银行的利率收紧，这是长期以来首次收紧货币政策。日本的融资非常容易，世界各地的投资者基本上都是借入日元，然后投资于美国国债，并从该交易中获得不错的收益。随着日本央行的动向，一批投资者开始平仓。因此，所有这些都造成了更多的市场不确定性和波动性。但我不会称其为非同寻常的现象。我确实认为，在市场经历了非常强劲的上涨之后，我们正迎来调整，这对你关于经济衰退的问题来说可能是有益的。我们的经济学家将经济衰退的可能性从15%提高到25%。我认为所有这些都比普遍共识要低一些。我的观点是，展望未来，最好的机会是经济将稳步发展，我们可能不会看到衰退，但可能性不是零，永远不会是零。主持人：你认为金融市场未来还会面临更多痛苦吗？或者我们基本上避免了所谓的硬着陆，并可能在未来一两年内顺利度过这一阶段，而不会出现任何硬着陆？David：我认为短期内我们将看到更多的波动。这次调整相当大，正如我们在系统的某些部分讨论的那样，这是一次相当有意义的调整，也是一次杠杆的大幅释放。我猜我们会看到更多的重新平衡。但我的基本判断仍然是，经济仍处于合理状态的可能性很大。正如我们刚才所说，尽管就业报告令人失望，但并不能称之为一份糟糕的报告。失业率并不算差，因此我认为我们仍然有能力应对当前的经济形势。然而，我确实认为，在短期内，尤其是在接下来的几周里，随着市场的重新平衡，我们可能会看到更多的市场波动。主持人：昨天之前，你曾提到，美联储在9月或年底之前降息一两次是合适的。你现在仍然持这个观点吗？你认为我们应该在9月之前采取什么行动吗？David：我不认为在9月之前会有任何实质性的行动。我们现在确实有一段较长的时间，距离下次美联储会议还有40天，我认为这段时间足够市场消化更多的新闻。我认为市场预期秋季肯定会降息，但我对全年降息的预期更加谨慎。你还记得，今年年初市场曾预期美联储会降息六到七次，但根据我们现在看到的经济数据和美联储的态度，我认为秋季降息一两次是有可能的。不过，我认为我们仍然需要等待并观察事态的发展。未来几个月的经济走势和其他经济数据肯定会对此产生影响。因此，大卫，如果经济确实走软，美联储将处于一个需要采取行动的境地。我认为有一些数据点已经反复表明，消费者行为正在有所软化。美联储目前拥有工具和资源来应对或缓解这一状况。主持人：有些人认为，美联储在选举前降息并不是一个好主意，因为这可能会将政治因素引入美联储的利率政策。你同意这个观点吗？David：我认为美联储是一个独立机构，它必须独立行动，必须根据数据做出决策。选举时机不应影响美联储的决策，我相信美联储做出的任何决定都不是出于政治考虑。主持人：有人说，如今美国政府对很多并购交易并不热衷，因为联邦贸易委员会和司法部批准的并购交易数量可能不如商业委员会所希望的那么多。你认为这是一个大问题吗？你认为并购市场在某个时候会复苏吗？David：并购市场实际上表现不错。但如果谈到复苏，我们可以看到并购交易量比过去10年的平均水平低了20%。毫无疑问，监管环境对此产生了影响。我认为当前的监管环境没有达到应有的建设性和平衡性，无法确保我们在全球的竞争地位。因此，我希望这种情况能够得到调整，我也认为它会自然调整。影响并购市场的第二个因素是金融赞助商社区。私募股权社区在过去两年里表现有些低迷。我仍然认为，疫情过后，我们将迎来一次重大调整。私募股权社区仍在纠结于他们认为的资产价值与当前市场价值之间的差距，激励制度确实导致该社区选择观望。因此，赞助商社区的并购速度一直较慢。我认为这两件事都会随着时间的推移而正常化。虽然有自然的周期性，但这两种情况在短期内确实是投资界并购活动的阻力。主持人：过去一年或两年里，人工智能是最大的现象之一。每个人都在痴迷于如何在人工智能领域取得领先。您是否使用人工智能来运营公司或为客户提供建议？人工智能如何影响您？David：几十年来，我们一直在使用人工智能来服务客户和运营公司。真正发生变化的是这些大型语言模型的可访问性，以及新型GPU芯片上可用的计算能力和速度。因此，我个人认为，而且我之前也曾公开表示，这将加速业务流程的变革，并且具有十分重要的意义。我认为这种变化现在已经开始发生了。主持人：有些人认为人工智能是一个泡沫，认为我们正处在泡沫之中，因为人们对人工智能的痴迷，尤其是在股票市场上。你会称之为泡沫，还是认为这可能只是适度的调整？David：我不会争论，每当有令人兴奋的新事物出现时，股市估值往往会超前，虽然最终会进行调整。你和我可以回顾我们职业生涯中见过的各种情况，但人工智能作为一种不断扩展的技术，尤其是GPU提高了计算能力，使其能够应用于业务流程，这并不是泡沫，而是一种趋势。我们正处于早期阶段，正在观察它如何实现并影响业务生产力。估值会上下波动，我没有足够的智慧来预测顶部和底部。主持人：您现在担任首席执行官已有五年了，下个月就六年了。在这段时间里，你的股票或多或少翻了一番，市值也差不多翻了一番。这是你衡量成功的方式，还是人们衡量你成功的方式？你的股票翻了一番，还是人们总是说你应该做得更多？你如何衡量自己的成功？David：我当然认为公司的增长和市值的增长是一个重要的组成部分。我们是一家上市公司，我们的目标是为股东创造价值。在过去六年中，我认为我们的市值已增长至接近1000亿美元，这是市值上的一次重大变动，我们让公司取得了长足的发展。我们已将公司的平均收入从30亿美元中段的340亿美元提高到今天的500多亿美元。但我认为，当你在这样一个伟大的组织中工作时，还有其他一些事情同样重要，这些事情对于实现增长和进步至关重要。首先，我们是一家客户导向的企业。如果我们的客户不信任公司，不信任为他们服务的人，如果我们不建立这种长期信任关系，不以卓越和杰出的方式为他们服务，我们就无法获得其他成果。主持人：从历史上看，高盛的大部分收入来自投资银行、销售和交易。这是两个关键点。这仍然是高盛的两个关键点吗？你们的一些同行，比如摩根士丹利，已经大举进军财富管理和私人资产管理业务。你们也在其中。但是，你们是否仍然主要关注销售和交易以及投资银行业务？你们是否正在拓展这两个支柱以外的业务？David：我们的全球银行和市场业务包括投资银行和市场交易业务。这些业务是公司的核心业务，显然我们在这些领域已经被证明是行业的领导者。我认为，在投资银行业务中，我们是无可争议的领导者，毫无疑问，我们是交易和市场各个方面的顶级公司之一。而综合业务则是我们最重要的业务。在过去几年中，我们缩小了战略范围，以确保能够向投资者清楚地表明我们确实有两个重点关注的大平台。一个是我们刚才讨论的银行和市场业务。另一个是我们将公司运营多年的一些资产管理业务整合到一个平台中，并与我们卓越的高净值和超高净值财富管理业务结合，打造了我们所谓的资产和财富管理业务。这个业务的价值超过150亿美元，并且正以高个位数的速度增长。我们有获胜的权利。我想说，按管理的资产规模计算，我们可能是全球排名前五或六的主动资产管理公司，而且增长势头良好。主持人：接下来，让我们谈谈您是如何加入高盛并开始您的职业生涯的。您出生在哪里？David：我出生在纽约州怀特普莱恩斯市，就在纽约市北部的郊区。主持人：你是否曾对父亲说过希望将来从事投资银行业并成为高盛的首席执行官。David：其实在我上高中的时候，我对投资银行业务并不了解，对高盛也知之甚少。我的父亲一直对市场很感兴趣，但我当时以为自己会成为一名律师。出于各种原因，当我毕业时，我选择来纽约市接受多家银行机构的面试。你知道，20世纪80年代初期，银行正在招聘员工并制定培训计划。我在汉密尔顿学院学习政治学，接受的是文科教育。我很幸运地被一家名叫欧文信托公司的银行聘用，这是一家非常传统的商业银行。1984年，我就在这里的街对面参加了一个培训项目。我的职业生涯就是从那里开始的，我也是在那里开始学习金融知识的。在此之前，我对金融了解不多。主持人：我读过关于您的报道，说您实际上曾试图在汉密尔顿学院期间申请高盛的工作，但他们拒绝了您。然后您去了欧文信托公司。那么，您是否找到那个拒绝您的人了？他或她还在这里吗？David：当我刚大学毕业时，并不知道会有这么一个人。但高盛是我发信要求面试的40或50家公司之一。如果我给50家公司发了信，其中45家公司会回信说“不，谢谢”。因此，找到那个人会很困难。我在欧文信托公司工作了大约一年，担任分析师职位，并且表现良好。当时我也面试了高盛的一家公司，但最终在最后一次面试中被合伙人拒绝了。那应该是1985年的事了。在我的职业生涯早期，我曾两次被高盛拒绝。主持人：您曾经提醒过那个人他拒绝过您吗？他说那个人已经不在了，所以无法提醒了。在离开欧文之后，你去了德崇证券。David：当我在1985年申请就读商学院时，1986年初，我被德崇证券高收益部门的销售部门招募。我仔细考虑了这个机会，决定推迟商学院的学习，去尝试一下这个工作。德崇确实是一家非常有趣的公司，当时高收益业务是公司的核心业务。主持人：当德崇倒闭时，您是否担心自己的职业生涯？您是怎么进入贝尔斯登的？David：我确实担心自己的职业生涯，因为我没有MBA学位。但德崇的经历非常有趣且具有开创性。虽然德崇证券在很多方面做得不太好，但作为高收益债券部门的一名年轻而雄心勃勃的助理，我获得了很大的机会去学习和了解高收益债券市场。正是在那个时候，我真正迷上了金融，并决定这确实是一个非常有趣的领域。因此，当德崇公司倒闭时，我意识到自己需要找另一份工作。我参加了很多次面试，并最终在1990年底加入了贝尔斯登公司。我在历史上被遗忘的所罗门兄弟公司短暂停留过，但最终还是在1990年底和1991年初离开了贝尔斯登。主持人：您在1999年左右离开贝尔斯登，加入了高盛。高盛大约在那时上市，对吗？David:是的，1999年1月，约翰·温克勒和高盛开始试图招募我。当时我在贝尔斯登担任相对高级的职位，起初我并不感兴趣。但约翰·温克勒一直给我打电话，有一天他突然抓住了我，我想，也许我真的应该考虑一下这个机会。因此，在1999年夏天，也就是高盛首次公开募股大约两个月后，我加入了该公司。现在想来，一个更聪明的人可能会在首次公开募股前两个月加入公司，但我等到了两个月之后。主持人：我也曾试图招募你。您在贝尔斯登享有很高的声誉，后来才来到高盛。当您来到高盛时，是否认为自己可以担任首席执行官？那时您有这样的想法吗？David：绝对没有。我来到高盛时，虽然在贝尔斯登表现非常出色，并且进入了领导团队，但离开贝尔斯登并加入高盛是一个艰难的决定，因为我必须退后一步，重新确立自己的地位。然而，我一直认为高盛是我们行业中最杰出的公司。最终，这证明是一个非常好的决定。我对我所遇见的人以及所见到的事物印象深刻。这并不是说贝尔斯登没有聪明的人，而是高盛的人员素质、公司的地位、品牌和声誉都非常吸引我。1999年，我大胆尝试并加入了一家公司，成为了合伙人。我的愿望是学习、发展并做更多的生意。然而，你不可能直接进入高盛并期望成为公司的首席执行官、执行合伙人或首席执行官。但最终，我成为了首席执行官。主持人：你已经担任这个职位大约六年了。担任CEO最大的乐趣是什么？David：我认为这与我们之前谈论的内容有关，那就是与公司里杰出的人才共事。你可以与来自世界各地的优秀人士互动，学习过程永无止境。这是一家令人难以置信的公司，充满了卓越的人才，他们将资本和创意结合起来，推动经济增长。能够成为其中的一部分，既令人兴奋又充满意义。我真的很喜欢这份工作。但我真正关心的是人。公司里的人才是这份工作最令人难以置信的部分，也是这份工作真正令人兴奋的原因之一。我认为我们所寻找的人才之一就是那些聪明且愿意努力工作的人，他们相信卓越，渴望成功。主持人：现在让我们谈谈高盛本身。高盛目前有大约四万六千名员工。大学毕业后在高盛找到一份工作有多难？人们常说，高盛收到的来自顶尖学校的简历数量比世界上任何其他公司都要多。假设某人就读于一所非常好的学校或普通学校，并且想在高盛获得一份入门级工作，这种情况发生的可能性有多大？David：对于本科院校的入门级职位，我们去年收到了超过30万份申请，最终雇用了约2,500人。因此，竞争非常激烈，申请者中最终被选中的不到1%。我们从世界各地的众多学校和大学中招募学生，这是我们真正努力扩展的领域之一。主持人：如果有人想在高盛工作，或者希望他们的孩子或孙子在这里找到工作，我们最看重的是什么？David：虽然主修STEM类学科是一个优势，但公司里有各种各样的工作。有些人对投资银行职位感兴趣，有些人对交易工作感兴趣，我们还雇用了很多工程师。公司有四万五千名员工，其中超过一万人是工程师。因此，显然工程工作是STEM导向的。在高盛成功需要多种不同的技能组合。公司有一个庞大的基础设施，我们称之为“首席财务官”，它为所有一线业务提供支持。我们从前到后经营业务，拥有各种非常重要的职能，使我们能够为整个公司的客户提供服务。虽然技能各有不同，但我认为也有一些共同的主题。我们所寻找的人才之一是那些聪明且愿意努力工作的人。相信卓越的人，想要获胜的人，那些已经证明自己有勇气和决心，并且有能力取得成功的人，即使失败了，他们也能重新站起来，继续前进。因此，我认为你需要寻找的是一套技能，当然智力是其中的一部分，但还有其他更软性的因素。凭借丰富的经验，我们都知道，在这个行业中，这些软性因素最终会使人们在长期内获得真正的成功。我们拥有一群非常多元化的人，他们朝着不同的方向前进。有些人表现出色，而有些人则选择了其他道路。主持人：担任高盛首席执行官的工作是否如一些人想象的那样有趣？因为很多人都想担任这份工作。你喜欢这份工作吗？或者它是否比你想象的还要令人烦恼？David：我确实很喜欢这份工作。这是一个令人难以置信的机构。正如您所强调的，在我之前，有很多人领导过这个伟大的机构一百五十五年。我非常幸运能够有机会管理这个伟大的组织，帮助它服务我们的客户并发展我们的业务。这为我提供了与各种有趣的人互动的绝佳机会。鉴于我们客户业务的性质，我们处于思想和资本交汇的中心。主持人：那么，作为高盛的首席执行官，您最担心什么？是什么让您夜不能寐？David：很长一段时间以来，让我夜不能寐的原因是担心我的孩子。但现在他们都已经32岁和30岁了，我对他们的担心少了一些。但即使从更严肃的角度来看，我担心的是世界债务水平、世界政府债务以及支出的增长及其可持续性。我不想成为一个危言耸听者，我不认为有一场清算即将发生，但最终我们需要一系列政策决策来帮助我们处理债务支出轨迹和债务成本。长期以来，赚钱一直很容易，我认为这导致了某些行为，我们最终必须认真考虑。所以我们花了很多时间思考这个问题。我们担心的不是眼前的问题，而是长期的问题。主持人：您的两位前任鲍勃·鲁宾和汉克·保尔森都曾担任财政部长。如果美国总统，无论是民主党还是共和党，召唤你并说希望你来担任财政部长，为国家服务，你是否渴望进入政府任职？你会这么做吗？David：我目前专注于管理高盛。我认为我们在公司的增长和发展轨迹方面取得了良好的进展，还有很多事情要做。在我的职业生涯中，我非常非常幸运。将来是否有某个时候我愿意以某种方式或形式回馈社会？当然有可能，但现在还不是时候。现在我专注于高盛并帮助高盛向前发展。主持人：您的前任给过您什么关于经营高盛的最好建议？David：我很幸运，从劳埃德·布兰克费恩、汉克·保尔森、约翰·科尔津和史蒂夫·弗里德曼那里得到了很多好的建议。我非常幸运能够有机会和他们交谈，并听他们讲述他们在经营公司期间学到的一切。这些建议帮助我做出了更好的决定。我没有特别突出的建议，但我可以分享一些我所知道的经验。我们曾做出过一些正确的决定，也曾犯过一些错误。然而，最重要的是，当你犯错时，要及时调整，始终保持开放的态度去学习和改变。同时，尽量确保你的方向始终指向真正的北方。

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